RMB nastavlja jačati. Kako se poduzeća koja izvoze ležajeve mogu nositi s novom situacijom tečaja?
Nedavno je RMB jačao u odnosu na američki dolar te je krajem svibnja premašio granicu od 6,80. Za poduzeća koja se bave ležajevima i koja se uglavnom oslanjaju na izvoz, ova promjena mijenja krajolik profita – izvozne narudžbe nisu smanjene, ali se novac u knjigama „smanjio“. Ovaj članak, iz perspektive stranih kupaca, analizira problematične točke i nudi strategije suočavanja.
Nedavno je trend tečaja RMB-a privukao veliku pozornost tržišta. Dana 28. svibnja, Narodna banka Kine ovlastila je Kineski centar za trgovanje devizama da objavi da je središnji paritetni tečaj RMB-a na međubankarskom deviznom tržištu tog dana iznosio 1 američki dolar za 6,8240 RMB-a. Od početka godine RMB je aprecirao za više od 7% u odnosu na američki dolar. Sredinom i krajem svibnja tečaj američkog dolara prema RMB-u pao je čak i ispod ključne psihološke razine od 6,80. Deutsche Bank nedavno je povisila svoju prognozu tečaja RMB-a, očekujući da bi do kraja 2026. tečaj američkog dolara prema RMB-u mogao porasti na 6,55.
Ovaj krug aprecijacije RMB-a potaknut je višestrukim čimbenicima: stabilizacijom i oporavkom domaćih gospodarskih temelja, privremenim slabljenjem indeksa američkog dolara, kontinuiranim širenjem trgovinskog viška i pojačavanjem učinka aprecijacije koncentriranim deviznim poravnanjima poduzeća.
Izvoz ležajeva: „Mala razlika“ između rasta narudžbi i smanjenja profita
Najnoviji podaci iz industrije pokazuju da je od siječnja do ožujka 2026. kineski izvoz ležajeva iznosio približno 211.900 tona, s međugodišnjim porastom od 3,3%; vrijednost izvoza iznosila je približno 1,232 milijarde američkih dolara, s međugodišnjim porastom od 1,8%. Iz tromjesečnih podataka, obujam izvoza ležajeva porastao je za 16% u odnosu na prethodnu godinu u razdoblju siječanj-veljača, a vrijednost izvoza porasla je za 11,3% u odnosu na prethodnu godinu, ali u ožujku je obujam izvoza smanjen za 22,2% u odnosu na prethodnu godinu, a vrijednost izvoza smanjila se za 16,2% u odnosu na prethodnu godinu.
Potražnja je pokazala neke znakove oporavka, ali profitna marža se smanjuje zbog fluktuacija tečaja. Dobit izvoznih poduzeća može se pojednostavljeno opisati kao „prihod od strane valute × tečaj za namirenje – trošak RMB-a“ – aprecijacija RMB-a znači da isti iznos američkih dolara, kada se pretvori u RMB, rezultira nižim iznosom, dok su domaći troškovi proizvodnje relativno kruti u RMB-u, što smanjuje profitnu maržu.
Tri glavne bolne točke za inozemne kupce
Prva bolna točka: „Nevidljivo povećanje“ troškova nabave
Za strane kupce koji kupuju kineske ležajeve u američkim dolarima ili drugim stranim valutama, aprecijacija RMB-a znači da, pri istoj cijeni strane valute, stvarni iznos strane valute koji plaćaju ostaje nepromijenjen, ali kada se pretvori u domaću valutu, relativno se povećava - ako je domaća valuta kupca također slaba u odnosu na američki dolar, ovaj „dvostruki tečajni pritisak“ dodatno će povećati trošak nabave. Deprecijacija RMB-a teoretski pogoduje konkurenciji izvoznih cijena, ali trenutno je RMB u trendu aprecijacije, a jačanje stvarnog tečaja izravno smanjuje kupovnu moć stranih kupaca.
Problem 2: Povećala se teška situacija s pregovaranjem o ponudama narudžbi.
Aprecijacija RMB-a dovela je do smanjenja profita kineskih poduzeća koja se bave ležajevima, temeljenog na RMB-u. Neka od tih poduzeća već su se suočila s teškom situacijom "povećanih prihoda, ali ne i povećanja profita" - iako je obujam izvoza porastao, neto profit nije porastao u skladu s tim. U tim okolnostima, kineska poduzeća mogu pokušati podići tečaj američkog dolara kako bi održala razinu profita, ali odluka o prilagodbi cijena često nailazi na snažan otpor stranih kupaca, a pregovori o cijenama došli su do zastoja.
Problem 3: Neizvjesnost u fluktuacijama tečaja narušava stabilnost suradnje.
Česte fluktuacije tečajeva povećale su nepredvidljivost dugoročne suradnje između dviju strana. Stranim kupcima koji su potpisali dugoročne ugovore, neizvjesnost tečajeva otežava točan izračun proračuna troškova nabave. Neke analize sugeriraju da kada RMB deprecira, inozemni kupci imaju tendenciju tražiti od poduzeća da snize cijene narudžbi; kada RMB aprecira, kineska poduzeća se suočavaju sa smanjenjem profita – ova asimetrična igra otežava pregovaranje o dugoročnoj suradnji.
??️ Strategije za inozemne kupce
Strategija 1: Promicanje prekograničnog poravnanja u RMB-u radi fiksiranja troškova tečaja
Posljednjih godina sve više vanjskotrgovinskih poduzeća aktivno potpisuje ugovore s inozemnim klijentima u RMB-u. To je učinkovit način izbjegavanja tečajnih rizika. Ministarstvo trgovine, Narodna banka Kine i Državna uprava za devize zajednički su izdali dokument kojim potiču poduzeća na korištenje prekograničnog određivanja cijena i poravnanja u RMB-u kako bi izbjegli tečajne rizike te podržavaju banke u pojednostavljenju postupaka poravnanja. Za strane kupce, korištenje RMB-a za poravnanje može izravno ukloniti neizvjesnost procesa razmjene i fiksirati troškove nabave na razini u trenutku potpisivanja ugovora.
Druga strategija: Učinkovito korištenje financijskih derivata za zaštitu od tečajnih rizika
Strani kupci mogu koristiti financijske alate poput terminskog poravnanja i prodaje deviznih ugovora te deviznih opcija kako bi unaprijed fiksirali tečaj za poravnanje. To im omogućuje da neizvjesne tečajne rizike u budućnosti pretvore u određene troškove nabave. Na primjer, kupnjom prodajne opcije na američki dolar kako bi osigurali donju granicu deprecijacije i prodajom kupovne opcije kako bi smanjili troškove, mogu zadržati fleksibilnost kada tečaj poraste, a istovremeno kontrolirati rizike pada.
Treća strategija: Uspostaviti mehanizam određivanja cijena vezanih uz tečaj
Predlaže se da strani kupci i kineski dobavljači ležajeva u ugovorne uvjete uključe klauzulu o elastičnosti za fluktuacije tečaja, kojom se propisuje da kada tečaj prijeđe određeni raspon fluktuacije, obje strane dijele promjene troškova u dogovorenom omjeru. Za proizvode ležajeva s visokom dodanom vrijednošću, dobavljač može odgovarajuće povećati cijenu za 5% - 10% na temelju tehničkih prepreka za prijenos troškova; za standardne proizvode prikladnije je usvojiti klauzulu o podjeli tečaja. Ovaj fleksibilni mehanizam povezivanja cijena pomaže u održavanju dugoročnog stabilnog odnosa suradnje.
Strategija četiri: Skratite ciklus plaćanja i naplate te optimizirajte upravljanje novčanim tokom
Skraćivanje razdoblja naplate prodaje jedna je od učinkovitih mjera za suočavanje s fluktuacijama tečaja. Strani kupci mogu pregovarati s kineskim dobavljačima o skraćivanju razdoblja plaćanja, čime se smanjuje izloženost riziku fluktuacija tečaja tijekom ciklusa potraživanja. Istovremeno, mogu dinamički prilagoditi ritam nabave prema trendu tečaja i unaprijed dogovoriti narudžbe tijekom relativno povoljnog razdoblja.